По последним данным, пенсионные накопления граждан Казахстана демонстрируют положительные тенденции. В 2025 году инвестдоходность Единого Национального Пенсионного Фонда (ЕНПФ) вернулась в положительную зону, что не может не радовать вкладчиков.
Увеличение активов и рост доходов
На 1 августа 2025 года общая сумма активов, находящихся в доверительном управлении Нацбанка, достигла впечатляющих 24,3 трлн тенге. С начала года ЕНПФ смог заработать 1,12 трлн тенге инвестдоходов, что, в свою очередь, дало возможность распределить прибыль среди вкладчиков на уровне 4,68%. Сравнительно недавно, на начало июля, этот показатель составлял 370,99 млрд тенге.
Инфляция ставит под сомнение реальную доходность
Тем не менее, несмотря на положительные результаты деятельности ЕНПФ, реальная доходность пенсионных накоплений остается под давлением. Причиной этому служит высокая инфляция, которая с начала года превысила 7%. Годовая инфляция составила 11,8%, что ставит под сомнение покупательную способность накопленных средств.
Текущие рыночные условия и прогнозы
Анализ рынка показывает, что доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США в июле увеличилась на 15 базисных пунктов до 4,37%. Сузившиеся спреды по облигациям развивающихся стран и корпоративным бондам также свидетельствуют о позитивных изменениях на мировых рынках. Индекс акций MSCI World также показал небольшой рост, что может стать хорошим знаком для дальнейшего восстановления.
На аукционах по размещению государственных ценных бумаг наблюдается высокий спрос, превышающий предложение в 1,5 раза. При этом основная масса интереса сосредоточена на краткосрочных облигациях. В этом контексте объем заимствований, осуществленных министерством финансов в июле, составил 682 млрд тенге, что немного выше июньских показателей. На 1 августа было проведено приобретение в размере $34,50 млн на Казахстанской фондовой бирже.
Заключая, стоит отметить, что в портфеле ЕНПФ наибольшую долю занимают государственные ценные бумаги Министерства финансов, стоимость которых на 1 августа составила почти 10,4 трлн тенге, что соответствует 42,87% от общего объема.
